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蓝鲸新闻 8 月 21 日讯（记者 王健文）近日，医药电商及零售公司叮当健康公布了 2024 年上半年业绩情况。
2024 年上半年，叮当健康的收入为 22.68 亿元，同比增长 0.9%，期内亏损 0.90 亿元，同比收窄 23.5%，经调整后净亏损为 0.39 亿元，同比收窄 12.7%。
医药零售行业增长整体趋缓，叮当健康的营收增速也有所下滑。不过，公司通过降低收入成本，提升了毛利率水平，并推动亏损进一步收窄。
截至 8 月 21 日收盘，叮当健康股价收于 0.79 港元 / 股，较前一交易日下跌 4.82%，总市值约为 11 亿港元。
收入增长降速，亏损继续收窄
在多年的快速发展后，叮当健康的业绩增长开始降速。
2024 年上半年，叮当健康实现收入 22.68 亿元，同比增长 0.9%，较 2023 年上半年下滑了 12 个百分点。
财报显示，叮当健康的收入主要来源于药品及医疗健康业务，该业务又细分为线上直营、业务分销及线下零售三类业务。
2024 年上半年，叮当健康线上直营业务的收入为 16.13 亿元，同比增长 0.4%；业务分销收入为 2.74 亿元，同比增长 11.5%；线下零售业务收入 3.23 亿元，同比下滑 2.9%。
近年来，互联网医疗行业的收入增速普遍放缓。如 2024 年上半年京东健康收入增长 6.04%，同比下滑 27.20 个百分点；阿里健康 2024 财年收入增长 0.97%，同比下滑 29.01 个百分点。
在国内医药零售行业整体增长趋缓的背景下，互联网医疗行业头部企业已经开始由大举跑马圈地，向提升盈利水平的方向进行转变，对叮当健康而言同样如此。
叮当健康成立于 2014 年，由仁和集团实控人杨文龙一手建立。公司成立之初，正值 ” 互联网 +” 热潮风起云涌之际，叮当健康也借此机会引入外部投资者，先后融资 7 轮，融资总额超 33 亿元。
持续地资金注入，让叮当健康得以 ” 烧钱 ” 扩张体量。2018 年至 2021 年，公司的营业收入由 5.86 亿元增至 36.79 亿元，但经调整后净亏损额却由 0.70 亿元扩张至了 3.30 亿元。但在 2022 年上市之后，公司也开始向降本、减亏方向进行转变。
2022 年至 2023 年，叮当健康的收入分别为 43.35 亿元、48.64 亿元，经调整后净亏损分别为 1.29 亿元、1.07 亿元。虽然收入增速持续下滑，但亏损额也在持续收窄。2024 年上半年，公司的经调整后净亏损继续收窄 12.7% 至 0.39 亿元。
财报显示，叮当健康能够实现减亏，主要得益于公司成本的下降。2024 年上半年，公司收入成本为 15.16 亿元，同比下降 3.1%。公司表示，收入成本的下降主要是因为采购系统的效率增加及产品销售组合的变化。受此影响，2024 年上半年，公司的毛利率由上年同期的 30.4% 增至 33.1%。
此外，2024 年上半年，叮当健康还缩减了研发开支及一般及行政开支。其中，研发开支由上年同期的 0.31 亿元缩减至 0.24 亿元，降幅为 20.5%；一般及行政开支由上年同期的 1.28 亿元降至 1.26 亿元，降幅为 1.3%。
不过，为了巩固线下业务，2024 年上半年，叮当健康的销售及市场推广开支同比增长 4.4% 至 4.86 亿元。公司表示，该项开支的增长主要是由于扩张智慧药房网络（即线下药房），以及销售及营销活动增加。
被移出恒生综合指数，股价创上市以来新低
2022 年 9 月 14 日，叮当健康正式登陆港交所。但从股价上看，叮当健康几乎 ” 上市即巅峰 “，发行价为 12 港元 / 股，截止当日收盘，公司市值约为 161 亿元。此后一直到 2023 年 2 月，公司的股价始终在 12 元 / 股附近徘徊，期间市值最高也仅增至约 169 亿元。
但在 2023 年 2 月后，叮当健康的股价就开始下行。2023 年 3 月 16 日，公司基石投资者及上市前投资者所持股份解禁，当日公司股价大跌 34.83%。此后，公司股价继续下行。
随着叮当健康股价持续下行，今年 8 月 16 日，公司在恒指公司的季检中被移出恒生综合小型股指数。
8 月 19 日早间，中金公司又发布研报称，叮当健康未来或将因市值下降、流动性不足等原因被移出港股通名单。根据港股通移出规则，属于恒生综合小型股指数成份股的港股通股票，在股票调整考察日前 12 个月的平均月末市值低于 40 亿港元即需移出。
叠加 8 月 16 日晚间叮当健康发布 2024 年上半年业绩数据，8 月 19 日至 21 日，叮当健康的股价连续三个交易日大幅走低。8 月 21 日，公司股价盘中一度触及 0.75 港元 / 股，创上市以来新低。截至收盘，公司股价收于 0.79 元 / 股，较前一交易日下滑 4.82%，总市值仅余约 11 亿港元，较上市之初蒸发约 150 亿港元。
