作者/胡青木
主编/苏淮
8月12日上午，“新冠”相关话题冲上热搜。
日前，世卫组织在日内瓦举行的记者会上警告，来自80多个国家的数据显示，感染新冠主要病原体的人数近来持续增多。以我国广东省疾控局公布的数据为例：广东省6月新冠病毒感染发病数为8246，7月为18384，增加了1万余例。
要知道，新增的新冠病例，仅仅是那些到医院就诊并得到确诊后被正式记录的人数。对于大多数人来说，当他们出现感冒、咳嗽、发烧等症状时，往往选择前往药房购买药品自行治疗。这也意味着，实际的感染人数，或远大于疾控中心公布的数字。
二级市场上，受此消息影响，新冠药物板块领涨两市。其中曾以抗疫“神药”连花清瘟爆赚一笔的以岭药业（002603.SZ），8月12日更是直接涨停，截至收盘仍有五万多手买单挂在涨停板上。
截图来源于东方财富
自2022年底疫情政策放开以来，连花清瘟等新冠药物渐渐“过气”，但每隔几个月就会卷土重来的新冠病毒，往往又能让这些抗疫明星重获新生。
这一次，以岭药业的连花清瘟还能如几年前一样大卖吗？
01
疫情红利渐渐散去
1992年，吴以岭从位于河北省石家庄市开发区的一家医药研究所起步，逐渐打造出以自己名字命名的以岭药业，并于2011年带领企业上市。
2020年以前，以岭药业的业绩平平无奇，并无特别之处。2011年至2019年，以岭药业的营收从19.53亿元增长至58.25亿元，年化复合增长率12.91%；归母净利润从4.54亿元增长至6.07亿元，年化复合增长率仅有3.27%。
而始于2019年末的新冠疫情，却意外成了以岭药业爆发的推手。
2020年3月，连花清瘟被列为治疗新冠肺炎有效的“三药三方”之一；4月12日，国家药品监督管理局进一步批准连花清瘟颗粒新增适应症，用于治疗轻型和普通型新冠肺炎。这一批准距离疫情爆发连半年都不到，而辉瑞（NYSE：PFE）的新冠口服药Paxlovid，从研发到获得紧急使用批准耗费了近两年。
图片来源于39健康网官网
有了官方背书，以岭药业在二级市场的股价更是一飞冲天。
2020年3月中旬，彼时以岭药业的股价还在9元附近，而在一个月后，股价一度上冲至27.82元，涨幅超过200%。虽然后续股价有所回落，但2020年全年，以岭药业仍有136.99%的傲人涨幅。
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凭借这波上涨，间接持股以岭药业31.53%股权的吴以岭，在2020年胡润百富榜上，以210亿元的身价，一跃成为河北省石家庄市的首富。
同时，一度卖到脱销的连花清瘟，也为以岭药业夯实了基本面基础。
在疫情开始前的2019年，以岭药业以连花清瘟为首的呼吸系统类药物收入为17.03亿元；而到了2020年，这一数字激增至42.56亿元，涨幅高达149.89%。
截图来源于公司公告
此后，2021年底以及2022年中，以岭药业又经历了两次大幅度上涨；2022年12月8日，以岭药业的股价一度暴涨至53.16元，市值超过900亿元，距离千亿仅差一个涨停。
截图来源于东方财富
然而，伴随着疫情的结束，连花清瘟开始走下神坛。2023年度，以岭药业的营收、利润双降，而公司股价更是在2022年底就提前开始了下跌。
截图来源于巨潮网
不过更让以岭药业难受的是，此前“ALL IN”连花清瘟带来的“副作用”。
02
终于可以清库存了
事实上，连花清瘟越来越卖不动了。
以岭药业2023年半年报显示，公司呼吸系统类产品的营收为30.88亿元；而在2023年年报中，该品类的营收为33.05亿元。也就是说，当年下半年，该品类只卖了2.17亿元，销售额骤降。
截图来源于公司公告
药卖不出去，随之而来的就是存货的增加。
2023年，以岭药业的存货为24.59亿元；而在疫情前的2019年时，这一数字仅为12.22亿元。具体来看，公司胶囊剂、颗粒剂和片剂的库存，同比均大幅增加。
截图来源于公司公告
国家药监局官网显示，连花清瘟是以岭药业独家品种。国家药监局批准上市的连花清瘟有三种剂型，其中连花清瘟胶囊为非处方药；连花清瘟颗粒、连花清瘟片均为处方药。
而以岭药业大规模生产连花清瘟的时间，为2022年底和2023年初，结合这一时间节点，同比增加的库存量，大概率是彼时扩产留下的存货。
图片来源于以岭药业官网
源媒汇从以岭药业的官网查询到，连花清瘟胶囊的有效期为30个月，而当前距离2022年底扩产已经过去20个月，满打满算，这批胶囊仅剩下10个月的有效期。这批货一旦卖不完，公司就要计提存货跌价准备，这将会直接影响公司当年的利润。
针对以岭药业的存货问题，源媒汇向对方发送了问询邮件，但是截至发稿未获回复。
过期的药品怎么处理？河北某上市药企员工刘鑫（化名）告诉源媒汇：“药品过期之后，有的公司会自行回收销毁，有的是委托专业的回收机构进行回收和销毁，确保不会污染环境。”
经历之前的艰难三年，新冠虽然偶有反复，但是如今人们对其早已不再畏之如虎。而以岭药业此前积压的连花清瘟，还能卖出去吗？
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