2025年2月24日，姚振华的名字再次登上热搜，但这次并非因为他的商业传奇，而是因为其名下新增了一则高达36.7亿元的被执行人信息。这位曾经在资本圈掀起巨浪的宝能系掌舵人，如今正经历着职业生涯的至暗时刻。
据天眼查数据显示，截至2025年2月，姚振华名下累计被执行金额已高达489亿元。2025年开年仅两个月，他就遭遇了密集的司法追击。除了北京金融法院的36.7亿元大额执行外，1月3日至2月11日期间，佛山、广州、南昌、深圳四地法院也接连出手，执行标的金额从235万元到5.64亿元不等。这种高频且跨区域的执行行动，显示出债权人对宝能系的耐心已耗尽，纷纷通过司法手段寻求快速变现。
为了缓解流动性危机，宝能系不得不以“骨折价”抛售核心资产。2月7日，新疆前海联合基金30%的股权在经历了五次流拍后，最终以3766万元成交，较评估价暴跌44%。这只是冰山一角，自2024年以来，观致汽车、中炬高新等资产也相继被摆上拍卖台。更为严峻的是，上海银行已于2024年9月对宝能系提起74亿元逾期贷款诉讼，这可能进一步引发更大规模的资产冻结。
现年55岁的姚振华，曾书写过一段草根逆袭的传奇。1992年，他借“菜篮子工程”起家，2003年控股深业物流完成原始积累，2015年携“万能险”资金横扫A股，一度掌控15家上市公司。他的巅峰之作“万宝之争”虽被监管叫停，但通过三次减持万科股份仍净赚137亿元，被业界封为“杠杆魔术师”。
然而，成也萧何，败也萧何。2021年，房地产调控与汽车业务溃败，令宝能资金链彻底断裂。截至2024年末，集团负债率超85%，员工欠薪、供应商诉讼等负面缠身。更具讽刺意味的是，曾助其崛起的险资平台前海人寿，如今因南玻A控制权争夺与宝能公开反目，昔日子弹今成射向自己的利箭。
2023年7月，一段姚振华在深圳宝能中心遭讨薪者围攻的视频震动商界。画面中，这位昔日大佬被推搡倒地，现场“欠薪两年不犯法?”的质问声刺破天际。此后，宝能虽紧急辟谣“暴力袭击”，但员工大规模离职、工厂停产等消息持续曝光，信用评级机构将其主体信用等级下调至C级(违约级)。
宝能系的危机已从财务问题演变为治理灾难。当前489亿元的被执行金额仅揭开了债务黑洞的一角，旗下钜盛华、深业物流等主体仍有超千亿元表外负债待处置。随着更多资产进入法拍程序，这场始于资本野心的崩塌，或将重塑中国民营资本的进退规则。
编辑有话说
姚振华的故事，是资本市场的传奇，也是警示。从“卖菜郎”到“野蛮人”，再到如今的债务泥沼，他的经历让我们看到，资本的力量可以创造奇迹，但过度的杠杆和激进的扩张也可能带来毁灭性的后果。宝能系的崩塌，不仅是姚振华个人的危机，更是整个行业对风险的深刻反思。未来的路，或许需要更多稳健与谨慎。
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